“中国股市市载比值散布匹特点及国际比较切磋.“

主页 > 新2手机网址 > 作者:locoy 2019-07-10 17:31
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  新2官网 : 中国股市市载比值散布匹特点及国际比较切磋

  中国股市市载比值散布匹特点及国际比较切磋

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  ( 国信证券拥有限责公司  518028)

  情节摘要 :本文对市载比值的外面延 、计算方法 、区间决定等即兴实效实终止了剖松 ,针对中

  国股市流动畅通股 、匪流动畅通股并存放等特点 ,对市载比值在中国股市的计算方法终止了剖析 ;在此

  基础上对中国股市市载比值散布匹特点终止实证剖析和国际比较切磋 ,认为 当前沪深股市泡

  沫成份已较微少 ,市载比值在靠边区间之内, 中国股市具拥有投资价 。

  新2官网 : 中国股市  市载比值  散布匹特点

  壹 、小伸

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  海外面拥关于市载比值 又称本更加比 PriceEarning Ratio ,信写 PE 切磋的即兴实已比较完备 ,当代当世证

  券剖析即兴实奠基人本杰皓 ·格雷厄姆最早在《证券剖析》壹书中对市载比值干较为正式的表述 ,他概括

  其数什年的股市投资阅历认为 ,普亲善的股票的 PE 在 15 倍摆弄 ,那些高长股的 PE 却以高壹

  些 ,父亲条约在 25 —40 倍之间。Fama 和 French ( 1992) 等人认为 , 市载比值与股票进款比值之间存放在负相干 ;

  而 Fuller , Huberts 和Levinson ( 1993) 等人则发皓 ,与低市载比值的股票比较,高市载比值股票具拥有较高的

  进款比值 。Blanchard 和 Watson ( 1982) 以股票标价的理性预期模具为基础 ,用概比值统计方法切磋了股

  ( )

  市的市载比值效实 ;West 1998 讨论了基于传统型决定股价的缺乏 ,并提出产了壹种“匪规范募化”的标价

  决定文思 ;Allen 和 Gorton ( 1993) 认为股票标价的市载比值源于市场本身的己觉行为 ; Kane ,Marcus and

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  Noh 1996 提示了股票市场的善变性 volatility 和市场进款比值之间的相干 。

  针对中国股票市场的市载比值 ,好多学者发表发出产了己己己的不雅概念容许从不一角度终止了切磋 ,李红

  ( )

  方、付茜 2002 根据资产官价的根本模具以及中国的还愿数据 ,估计出产中国股市靠边市载比值范畴目

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  前父亲条约在 8 —24 ,据此认为中国股市还愿市载比值偏高 。吴皓礼 2001 剖析认为 , 中国证券市场不一

  股票的市载比值程度相差甚父亲 ,畅通日业内人士用骈杂平分干为还愿市载比值程度的估计不太适宜 ,与

  NASDAQ 比较, 中国股票市场的泡沫程度还是却以接受的。

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